招商煤炭卢平团队|供给继续恢复,焦煤价格开始全线回调——煤炭产业链跟踪周报(2017-2-18)

发布时间:2018-06-14 10:04:08(来源:)

近期港口库存有所下降,支撑动力煤价格跌势放缓,主要是由于春节期间煤矿放假,港口调入量持续在低位运行。本周秦皇岛Q5500动力煤报584元/吨,跌2元/吨,随着近期各地煤矿陆续复工,供给将会持续回升,煤价下行趋势不变。煤焦钢方面,各地钢厂限产严格,支撑钢价强势运行,但限产也削弱了焦炭需求,焦炭价格持续下跌,焦化厂经营压力较大,部分已经进入亏损状态;近期焦煤价格开始全线回调,京唐港优质山西主焦煤在横盘3月之后跌60元/吨至1690元/吨。近期重点推荐兰花科创,公司仅1倍PB,远低于煤炭板块1.4倍的均值,公司无烟煤盈利能力较强,同时近期尿素、二甲醚、己内酰胺价格持续上涨,公司2017年业绩预期大幅改善。

期货市场:动力煤1705报547.2元/吨,涨13元/吨或2.4%。螺纹钢1705报3451元/吨,涨159元/吨或4.8%。焦炭1705报1688元/吨,涨117.5元/吨或7.5%。焦煤1705报1234.5元/吨,涨76元/吨或6.6%。

煤-焦-钢:钢价依旧强势,双焦普跌

  • 钢价强势。上海地区螺纹钢HRB40020mm价格为3490元/吨,涨190元/吨或5.8%;上海热轧板卷3.0mm价格为3940元/吨,跌10元/吨或0.3%。

  • 焦炭跌势延续。唐山二级焦到厂价1765元/吨,持平;临汾二级焦出厂价1500元/吨,跌100元/吨;天津港一级焦平仓价1910元/吨,跌55元/吨或2.8%。京唐港主焦煤报1690元/吨,跌60元/吨。

  • 钢材库存继续增加。主要城市钢铁库存量1639万吨,环比上升17%;样本钢厂和独立焦化厂焦煤库存量为876万吨,下降1.5%;重点钢厂粗钢旬度日均产量162万吨,环比基本持平。

动力煤:跌势延续,下游盈利继续改善

  • 煤价跌势延续。环渤海动力煤(Q5500)价格指数收于587元/吨,跌1元/吨;秦皇岛山西优混(Q5500)报584元/吨,跌2元/吨;大同南郊Q5500报455元/吨,持平。

  • 煤炭运费回升。秦皇岛至广州运费指数CBCFI收于31.4元/吨,增加4%;秦皇岛至上海运费指数CBCFI收于23.6元/吨,增加3.1%。

  • 港口库存下降。秦皇岛煤炭库存457万吨,环比减少46万吨或9.2%;广州港库存119万吨,环比减少6万吨或5%;六大发电集团库存1170万吨,环比下降19万吨或1.6%;本周日耗56.4万吨,环比增加21%。

投资策略:近期重点推荐兰花科创,目标价14元,公司无烟煤盈利能力行业领先,同时近期尿素、二甲醚、己内酰胺价格持续上涨,化工板块扭亏为盈,公司2017年业绩预期大幅改善。

风险提示:逆向调控政策过度

 

 


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